日期:2012/02/06 09:37:09   喇嘛網 編輯部

可是，為了扭轉局勢，大夥就算卯足全力，也不見得就可坐收立竿見影之效。還記得金融海嘯後的2009年，各國財政、貨幣政策雙管齊下的現象到處可見，弄得資本市場價量齊揚，全世界都開心極了。但我相信，仍有一群平民百姓（可能是那後面的99%），對此番榮景感到不解與無奈，畢竟看著中央銀行大肆灑錢，一沒喚回就業的春天，二沒幫助籌到買房的第一桶金，也難怪華爾街、倫敦證交所曾一度擠滿「占領」的人潮，資本家也被套上貪婪的原罪，只是少有人記得幕後的推手，有部分得歸咎於政府。

那究竟認知的落差在哪？答案其實就在於資源的有限，還有政策對於需求的提升，在力道上並不具備程度相當的必然性。此處所稱之有限資源，指的無非就是央行利率低到不能再低，還有財政預算沒有再大幅擴充的侷限性。而關於需求，坦白說，不論是基於投資或是消費的目的，低利或是低稅率只能提高行為上的誘因，明眼人都知道，在當今產能過剩的時代，大舉投資除非伴隨著明朗的市場能見度，否則任何資本支出都已相當理性，難以輕易大幅增加。正因為如此，倘若美國總統歐巴馬硬要美國企業，深耕本土並創造就業，顯然有些一廂情願；而若沒有就業，更遑論增長消費了，畢竟，想要藉由降低交易成本來提振民生，應該是緩不濟急吧。

不過也別氣餒。原本今年第一季瀕臨償債高峰的歐債危機，不就在各方的妥協下（或者是央行的「作弊」下？），顛簸地撐過來了？！原來，一時的危機是資本市場的問題，根本就不是一般百姓的擔憂，而屬於「後面的99%」才是真正危機，它又臭又長、複雜難解，包括財政赤字會降低長期福利、低利所造成的價格飛漲會侵蝕實質購買力，還有長此以往、財富過度集中在金字塔頂端的公平性問題。

因此，站在投資市場的角度，我會勸投資人別太悲觀，總體經濟的基本面，沒那麼差，只要多做功課，懂得分辨資金面和基本面的真假就行；然若以一個關心民生經濟的學者角度，我確實有些擔憂貧富差距的矛盾。所幸，看到財經素養極佳的新內閣出臺、還有官方釋出關於「改善所得分配」的言論，相信不少人心中仍浮現了一股小小的暖流。總之，我仍相信人定勝天的古老定律，終能戰勝一切的不順遂，大家龍年加油。

（作者是國票金控總經理暨華頓投信董事長）

或許少有人注意到，去年10月揭曉諾貝爾經濟學獎的兩位得主－沙金特與席姆斯，兩者恰巧都是68歲的美國學者，彼此獲獎的研究領域亦十分相近，都是在探討經濟政策的變遷對總體經濟之影響。更有趣的是，兩人在被告知得獎後都非常訝異（其實，早該得了，尤其是沙金特），而且立即表示他們的研究成果，恐怕無法迅速解決當前的危機。但值得慶幸的是，至少各界都有急著替危機解套的美意，而且從歷屆諾貝爾得獎的領域來看，逐漸由「出世」轉進「入世」的趨勢，印證了這樣的期待令人歡迎。反正，古諺都說了人定勝天，做為入世的經濟學家，當然要有扭轉局勢的企圖心。